Биржи. Скупались активно все доступные акции по высокой цене, которые нечем было облагать, так как большинство было обычной бумагой, а после они обесценились. А государство было не в состоянии всё это возместить и как-то покрыть. В результате этого и произошла великая депрессия. Схожа с российским дефолтом (фиктивный (созданный намеренно))