Який варіант словосполучення з сематичного погляду є правильним . спостережливий пункт чи...

Спостережний пункт.

Слово 'спостережливий' використовується для характеристики людських рис. А 'спостережний', в свою чергу, має зовсім інше значення і описує предмет.