Венец - драгоценный головной убор, корона как символ власти.
Венец вокруг Солнца - светящийся круг.
Для того, чтобы подчеркнуть значимость Ивана Васильевича и его внутреннее состояние, используется сравнение с ярчайшими и значимыми состояниями природы. Такие описания и обращения часто использовались в произведениях былинного характера.