Месте с тем уже в первой четверти XVIII века Швеция утратила статус великой державы, потерпев поражение от России и её союзников в ходе Великой Северной войны 1700–1721 годов. Из всех европейских владений под властью шведского короля к 1721 году остались только Финляндия и небольшая часть германской Померании.
Начало XVIII века ознаменовалось для Швеции важными политическими преобразованиями. Несмотря на серьёзные военные победы второй половины XVII века, общественное устройство Швеции оставалось традиционно-аграрным, а политическое устройство не соответствовало требованиям аристократии страны.
Король Карл XII правил страной преимущественно при помощи своей полевой канцелярии. Риксдаг за время его правления (1697–1718 годы) ни разу не созывался. Наследство Карла XII оказалось крайне расстроенным. Государственные финансы были в полном упадке, в связи с чем в последние годы Великой Северной войны Швеция воевала только на иностранные субсидии. Вдобавок ко всему начала сказываться катастрофическая убыль мужского населения.
Гибель Карла XII означала и наступление династического кризиса, поскольку монарх не оставил прямых потомков. В результате интриг и закулисной борьбы корона досталась сестре покойного — Ульрике Элеоноре. Условием её вступления на престол армия и бюрократия поставили отмену абсолютизма. Так начался уникальный период в истории Швеции, получивший название «Эра свободы». Условия изменения статуса королевской власти были оформлены принятым в 1719 году. Актом о форме правления. Сама королева Ульрика Элеонора страстно желала видеть вместо себя на престоле своего мужа — герцога Фредерика, и в результате разного рода интриг это ей удалось. Ценой воцарения Фредерика I (1720–1751 годы) стало ещё большее ущемление королевской прерогативы.
В 1720 году риксдаг утвердил новую редакцию Акта о форме правления, по которой роль короля в деле государственного управления фактически превращалась в церемониальную. В 1723 году сословия приняли новый устав риксдага. После реформы этот орган, представляющий четыре сословия — дворян, представителей духовенства, горожан и крестьян, — получил возможность формировать правительство и таким образом определять политику страны. В стране установилась конституционная монархия.
Основные политические баталии середины XVIII века разворачивались между сторонниками мирной, изоляционистской политики и сторонниками военного реванша за поражение в Северной войне, которые, в частности, настояли на войнах с Россией и Пруссией. Обе кампании были проиграны, однако Швеции удалось выйти из них практически без территориальных потерь.
В августе 1772 года в Швеции произошёл государственный переворот, в результате которого король Густав III Адольф заставил риксдаг отменить все конституционные акты «Эры свободы» и отобрал у парламента расширенные полномочия. Новая форма правления 1772 года восстанавливала каролингский абсолютизм, то есть порядки времён Карла XI и Карла XII.
Усиление шведского абсолютизма в конце XVIII века на самом деле означало кризис государственности этой страны. Бюрократия и просвещённое шведское общество жаждали упразднения абсолютизма. В 1792 году король Густав III пал жертвой заговорщиков. На престол вступил его сын — Густав IV Адольф, чьё правление проходило на фоне нараставшего недовольства дворянства, утратившего свои привилегии в результате политической экспансии низшего сословия. В результате заговора весной 1809 года король Густав IV Адольф был свергнут.