Огонь - беда, вода - беда, а нет хуже беды, как ни огня, ни воды.
..тот золот человек, не боится ни огня, ни полымя, ни грома, ни молнии, ни колдуна, ни колдуньи, ни Змеястой Васлисы.. . -т. е. человек отчаянной смелости
В вашем случае бытовой смысл - так говорят о трусливом или психически не совсем здоровом человеке