Фраза ''it is'' переводится как 'это' и его можно употреблять во многих предложениях где он идет в значении 'это' . Например: It's my car which I bought two years ago- Это моя машина которую я купил 2 года назад.
В англ-м языке простое предложение не может существовать без подлежащего и сказуемого. И например если на русском языке мы можем сказать ''сейчас тепло'' без употребления подлежащего, но если мы скажем тоже самое на англ-м буквально переведем '' warm now'' то это полностью некорректное пред-е вот поэтому в этих случаях мы употребляем ''it is '' в качестве главных частей речи.
Ну в добавок хочу вам сказать что слово It's и Its совершенно разные слова. Слово It's это сокращенная форма от It is а само слово Its переводится как 'его' или ее' неодушевленных предметов и животных.